在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(顶的速度越来越快越叫的原因jiù)为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他顶的速度越来越快越叫的原因预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存(cún)货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额顶的速度越来越快越叫的原因均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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