今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基(jī)金一季报(bào)披(pī)露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股(gǔ)仓(cāng)位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方(fāng)向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，这些基(jī)金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源(yuán)、中远海(hǎi)能、商不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工(gōng)股份、中国南(nán)方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电(diàn)力股(gǔ)份(fèn)、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别(bié)涵(hán)盖(gài)油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎn不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包g)股市场或不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(huò)将(jiāng)在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和(hé)市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢(huī)复速度加快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经(jīng)让(ràng)美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加(jiā)息进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美(měi)银行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资(zī)区域，具有良好(hǎo)的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平台(tái)和算法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智能相关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行(xíng)业的(de)元年，我们中长期看好港股数(shù)字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会(huì)有较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企业盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱(ruò)”及(jí)加(jiā)息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下(xià)，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴(dài)维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国(guó)经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大(dà)、前期(qī)降本增(zēng)效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济(jì)周期(qī)中上行风险显著大于(yú)下行风(fēng)险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气度(dù)有(yǒu)拐(guǎi)点(diǎn)或持(chí)续(xù)性超预期的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关(guān)注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的(de)高股息(xī)资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

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