金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mé三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式n)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式g>菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工智能(néng)的发展，也意(yì)味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。