北京时(shí)间周五(wǔ)晚(wǎn)间，备(bèi)受关注的(de)4月美国非农数据出(chū)炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打(dǎ)断了(le)此前两(liǎng)个月连续(xù)环(huán)比下(xià)降的节奏；失(shī)业率继续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时工资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)。

　　可以被视作(zuò)利好的是，美(měi)国劳工(gōng)部将今(jīn)年2月和3月(yuè)非农数据均大幅下(xià)修超7万(wàn)人(rén)，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持续(xù)承压的美国地区银(yín)行(xíng)股(gǔ)也获得(dé)喘息(xī)的机会。截(jié)至发稿，周五盘前西太平洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平(píng)线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思据(jù)发布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数短线(xiàn)拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率上升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘(pán)，COMEX黄(huáng)金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期(qī)货(huò)高级(jí)宏(hóng)观分析师周之云告诉期货(huò)日报记者(zhě)，周(zhōu)五晚间公(gōng)布(bù)的(de)非农数(shù)据远高于(yú)前值且显(xiǎn)著(zhù)偏离投行们(men)预(yù)测的(de)中值。此前公布(bù)的ADP数据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个(gè)月(yuè)以来的最高水平。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，美国(guó)4月非农数据公(gōng)布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数(shù)短线拉升，贵金(jīn)属(shǔ)下跌。尽管科技和金融(róng)行(xíng)业(yè)持续裁员，但不(bù)断下降(jiàng)却仍然高企(qǐ)的劳(láo)动力需远远(yuǎn)抵消了裁员的影响，也(yě)超(chāo)过了信(xìn)贷紧缩带(dài)来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少。4月非农就业的季(jì)节性因素相对于(yú)新冠大流行前也有了(le)有(yǒu)利的发展，为就(jiù)业人数(shù)的增长(zhǎng)提供了5万(wàn)—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份(fèn)的(de)就业机会和劳动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示(shì)，3月职(zhí)位空缺继续下降(jiàng)，为(wèi)连(lián)续第(dì)三个月下(xià)跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向(xiàng)了(le)与其(qí)他劳动力市场数(shù)据相(xiāng)同(tóng)的(de)方向：劳动力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降温。包括最近几周(zhōu)的首次申请失业金人数也呈现上升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云(yún)认为，加(jiā)息会导(dǎo)致消费者信贷和企业融资成本上升(shēng)，进而(ér)迫使雇主削减支出包括(kuò)裁(cái)员等，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓经济增(zēng)长。短(duǎn)期强(qiáng)劲的非农就业数据会让市场对于下半(bàn)年货币政策放松进程有所改变，进而对(duì)商品的流(liú)动性溢价(jià)部分有(yǒu)所减少，但从中长期来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前进(jìn)，后市继(jì)续看好贵(guì)金属的表现。

　　非农数(shù)据公(gōng)布后，贵(guì)金属(shǔ)进入(rù)调整(zhěng)期(qī)？

　　“4月非农就(jiù)业新(xīn)增人数(shù)超预期(qī)将引导(dǎo)贵(guì)金属步入调整。对于贵(guì)金属(shǔ)而(ér)言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融(róng)属性，尤其是市场预(yù)计5月是美联储最后一次加息，且预计9月(yuè)之后可能降息，这(zhè)导致美元名义利(lì)率回落，在通(tōng)胀温和回(huí)落的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美元(yuán)实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所(suǒ)副总经理(lǐ)程(chéng)小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月(yuè)3日，美联储议息会议(yì)如期加息25个基点，将政策利(lì)率联邦基(jī)金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)记者发布(bù)会上的讲话暗(àn)示加(jiā)息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大(dà)幅(fú)回落。

　　然(rán)而，美联储会后(hòu)声(shēng)明(míng)表示，委员(yuán)会将(jiāng)密切(qiè)关注未(wèi)来发(fā)布的信息，并评估其(qí)对货币政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，且鲍威尔在新闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，美联储焦点(diǎn)仍(réng)在双重使命上。这意味着美(měi)联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)结(jié)束加息(xī)需要(yào)看到(dào)通胀明显(xiǎn)回落。至(zhì)于是否要(yào)开始降息，需要看(kàn)到就业(yè)市场出(chū)现明显恶化(huà)。从历史经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加息看通胀(zhàng)，降息看就业。

　　徽商期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师从姗(shān)姗告诉记者，美国银行业风波持(chí)续发酵、经济走弱预期升(shēng)温叠(dié)加市场预(yù)期美联储年内(nèi)或将降息，贵金(jīn)属振荡偏强运行(xíng)。美(měi)国就业数据(jù)超预期，美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这(zhè)份超预期的(de)非农报告，这让美(měi)联储陷入困境，美联(lián)储希望暂停加息，甚至可(kě)能很快(kuài)就需要降息(xī)，但就业市场并不配合(hé)，美国就业市(shì)场依然(rán)强劲，美联储可(kě)能(néng)在长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师(shī)展(zhǎn)大(dà)鹏告诉记(jì)者，4月美(měi)国非农(nóng)就(jiù)业数据和时薪增速全面超预(yù)期，表明美国当(dāng)前劳动力(lì)市场仍十分(fēn)强劲，美联(lián)储控通胀压力加大，这也就意味(wèi)着美联(lián)储(chǔ)可能会在(zài)较长时间内维持高利率环境，且6月(yuè)再(zài)次加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美元指数和(hé)美债收益(yì)率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗示(shì)停(tíng)止加(jiā)息，货币政策(cè)进入新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金(jīn)属(shǔ)将获得提振(zhèn)而(ér)走强，使均值平台(tái)不断上(shàng)移。”广发期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员叶(yè)倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者(zhě)发现，从2006年和2018年两轮(lún)美(měi)联储停止降息后的表现来(lái)看，尽管此后(hòu)美国经济仍市场偏(piān)强运行一段时(shí)间，失业率(lǜ)继续走低，但美联储并未再次加息，而贵(guì)金属则在美债收益率持续下行的情(qíng)况下，呈(chéng)现振荡走强的趋势。但当前(qián)情况不同的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格对降息(xī)并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时(shí)间，美联(lián)储表示(shì)美(měi)国(guó)银行系(xì)统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解除(chú)，在(zài)第一(yī)共和银(yín)行(xíng)宣布被接管(guǎn)收(shōu)购(gòu)后(hòu)，因银行业长期存在的弱点，又(yòu)有多家区(qū)域性银行出(chū)现股价暴跌。存款仍在(zài)持续(xù)流出使银行融资成本正在(zài)攀升(shēng)，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实体经济(jì)蔓(màn)延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四(sì)季度2.6％的(de)增速大幅放缓(huǎn)，而(ér)且远不及(jí)预(yù)期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业(yè)投资和库(kù)存对GDP拉动(dòng)转负(fù)，但消费的拉动上升反映(yìng)出一定(dìng)的韧性。未(wèi)来随着经济下行压(yā)力不断上升，市场(chǎng)预(yù)期下半年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体(tǐ)上在风险和衰(shuāi)退的共同(tóng)影响下，美债收(shōu)益率(lǜ)和(hé)美元指数将持续承(chéng)压，避险需求提振下，贵金属(shǔ)价格有望再创(chuàng)历史新高(gāo)，长线可(kě)维持逢低买入配置思路，短(duǎn)线则可买(mǎi)入(rù)黄金(jīn)和白(bái)银虚值看涨期权把握突破行情(qíng)。”叶(yè)倩宁(níng)说(shuō)。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇介绍说，从(cóng)黄金的供需数据来看，黄金的需(xū)求实际上是明显下降的。世(shì)界(jiè)黄金协会公布的数据显(xiǎn)示，今年第一季(jì)度(dù)剔除场外交易的(de)全球黄(huáng)金(jīn)需求下(xià)降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国消费者(zhě)需求(qiú)较高，但(dàn)其余投资者购买量的减(jiǎn)少抵消了这一增长。其中对黄金价格其关键作用的黄金投资需在一季(jì)度同比下(xià)降50％左右，较去年四季度有(yǒu)所增长，大约(yuē)为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄金(jīn)需求为302.41吨(dūn)，高于去(qù)年(nián)同期的(de)287.74吨，但低于去年四季度(dù)的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需(xū)求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品(pǐn)订单(dān)等指标走弱(ruò)，商品(pǐn)属性更强的白银因(yīn)需(xū)求(qiú)受经济下行拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银比价大概率继续(xù)攀升。世界白银协会预计2023年白(bái)银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议(yì)息前已经被充(chōng)分计(jì)提，议息筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思前的谨慎转(zhuǎn)变为议(yì)息后(hòu)的乐观，因此(cǐ)黄(huáng)金市场一(yī)度表(biǎo)现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创出了历(lì)史新高。

　　“目前(qián)欧(ōu)美央行加息靴子落(luò)地，且银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此外，随着(zhe)经济走弱预期(qī)升温，预计美(měi)联储下(xià)半年大概率暂(zàn)停加(jiā)息并(bìng)将进(jìn)入降息周期，实际利率或将(jiāng)继续下行，贵金属中(zhōng)长期仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)高配置价值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于黄金而言，市场寄希望于美(měi)联储最(zuì)后一次(cì)加(jiā)息落地然后(hòu)转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继续高走，从这(zhè)个角度考虑黄金确实存在恢复上行趋(qū)势的可能(néng)性(xìng)。但当前(qián)美(měi)通胀(zhàng)仍在(zài)高位，美联储货币紧缩(suō)动(dòng)作(zuò)并没有结(jié)束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会(huì)维系较(jiào)长一(yī)段时间，且高利率环境到底会对经(jīng)济和金融市场(chǎng)产生怎样的(de)影响(xiǎng)也未可知，因此(cǐ)在当前看(kàn)多观点出(chū)奇一致，且海外看多头(tóu)寸比较拥(yōng)挤的情况下，对待金(jīn)价节节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思